債券收息投資 - 初哥入手攻略 (一)

今個月，Mr. D 會分「4」集，同大家分享債券投資初哥入手的少少心得。

先求知，後投資。首先，在首兩集，我們先了解一下甚麼是債券，認識一下基本功。最後兩集則會跟大家分享一下如何可以用低成本投資債券收息!

債券是一種投資產品，初哥入手時大致需要留意以下幾個基本點：

1. 發行人

債券的發行人一般是公司或政府，香港人熟悉的ibond 就是由香港政府發行的，然而，一些公司因着不同的資金需要，亦會在市場上發債，以支持公司的發展。

2. 債券到期日

投資債券當然要清楚年期，清楚一點，這是指債券到期日。除了某些永續債外，一般債券發行時都會列明債券的到期日，例如：2025年3月21日，就是指債券會於該日到期，發行人將會發還債券的本金。

3. 票面值 (face value)

每隻債券都有票面值，一般是1單位 $100，這是發行人當初通過發行債券而借入的價值(亦可視為本金)，到了到期日，發行人會發還債權人(債券投資者)此票面值(本金)。

4. 票面息率 (coupon rate)

票面息率是每隻債券發行時，都會指明的息率，一般分為固定息率及浮動息率，固定票面息率債券會每年派發固定利息直至債券到期日；浮動票面息率債券，每年派發的息率都未必一樣，例如：香港政府的iBond，就是派發浮動息率，而該息率是按照每年通賬率而定。

5. 孳息率 （Yield to Maturity / YTM)

當大家入手投資債券，尢其是如果你想一直持有該債券直至到期日時，孳息率比票面息率更加重要！孳息率是計算由你買入債券那一刻直至到期日的實際每年收益率。簡單點來說，這個孳息率是包含了兩大原素：1）票面息率的收益；2）債券價位的賺/蝕。要知道自己持有債券至到期日最終可以賺幾多，就一定要看孳息率，其次才看價位丶票面息率或其他

例子： ABC公司在2015年3月1日發行的2025年3月1日到期的債券，票面息率（coupon rate)是8%

A) 假若現時2019年3月1日該債券價位是$110，那麼孳息率只會有約6%，因為到期日，你只能取回債券的原值$100，這6年間你雖然賺了票息8%，但蝕了$10價位，所以孳息率（實際收益率）會比票面息率低

B) 相反，假若現時2019年3月1日該債券價位是$90，那麼孳息率就會有約9.5%，因為到期日，你可以取回債券的原值$100，這6年間你除了賺了票息8%，但賺了$10價位，所以孳息率（實際收益率）會比票面息率高

下集會繼續跟大家分享一下其他債券的基本要點。

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